01等待更新
美国 10 年实际利率
—等待更新
等待最新序列
实际利率衡量持有无息黄金的机会成本，通常比单看名义美债收益率更接近黄金的金融定价核心。
日度截至 待更新
正在同步
DAILY SIGNAL · 等待数据 更新
黄金现在，
数据待更新什么？
当前最值得盯住的是实际利率、美元与资金持仓的组合变化。 央行购金继续提供长期支撑，但 ETF 流向和短期动量仍会放大价格波动。
查看全部因子 ↓页面每 15 分钟检查行情源 · 官方数据按发布频率更新
多空温度数据待更新
—/ 100
空头均衡多头
黄金期货—美元/盎司
日变动—
等待最新序列
01
央行数据待更新数据源恢复后显示最新购金与官方储备。
02
短期看金融条件美元与 10 年实际利率同向上行时，通常对金价形成更直接的压力。
03
拥挤度要交叉看RSI 看价格动量，CFTC 看投机仓位，二者同步极端时更值得警惕。
CORE DRIVERS
核心驱动因子
方向标签代表“当前变化对黄金的边际影响”，不是对未来价格的预测。
02等待更新
美元指数 DXY
——
等待最新序列
黄金以美元计价。美元走强通常压制非美买盘，美元信用与储备多元化则决定更长期的中枢。
交易日截至 待更新
03等待更新
全球黄金 ETF 持仓
—等待更新
覆盖全球实物支持型黄金 ETF。总持仓反映配置资金存量，月度增减更适合判断机构边际需求。
周度 / 月度截至 待更新
04等待更新
亚洲黄金 ETF
亚洲总持仓—等待更新
占全球持仓—同口径 WGC 数据
亚洲是全球黄金 ETF 增量的重要来源。总持仓与全球占比一起看，可以区分全球配置潮与亚洲独立资金趋势。
月度截至 待更新
05等待更新
中国央行购金
—等待更新
官方黄金储备 · 待更新—
央行购金是结构性变量，不适合用于预测单日价格；连续性与加速程度比单月绝对值更重要。
购金月度截至 待更新
06等待更新
CFTC 非商业净多头
— 张— / 周
等待最新序列
非商业多头减空头，反映大型投机者的方向仓位。绝对值高不等于马上下跌，变化速度与历史分位更关键。
周度（周五发布）截至 待更新
07等待行情
黄金 RSI（14 日）
—30 / 70 阈值
超卖 30中性70 超买
RSI 只衡量价格动量，不能单独代表估值。与 ETF 流向、CFTC 仓位同时极端时，信号更有参考意义。
交易日截至 待更新
08曲线信息
短期与长期美债收益率
2Y—%
10Y—%
10Y − 2Y—
短端更贴近政策预期，长端同时包含增长、通胀与期限溢价。曲线陡峭化的来源决定它对黄金偏多还是偏空。
日度截至 待更新
GOLD EQUITY AMPLIFIER
黄金股放大器
黄金股同时受到金价、成本、产量、估值和股票市场情绪影响。这里单独观察，不并入黄金多空温度。
行业基准中证沪深港黄金产业股票指数931238.CSI · 人民币指数
产品窗口黄金股ETF永赢517520.SH · 跟踪931238
比较口径人民币金价代理COMEX连续金价 × USD/CNY
G1数据待更新
黄金股指数 931238
——
等待最新序列
覆盖沪深港黄金产业公司，用行业指数而不是单只股票判断板块整体表现。
交易日 · 数据源待更新截至 待更新
G2数据待更新
相对黄金强弱
—近20个共同交易日
等待最新序列
931238相对人民币金价代理的变化。正值代表黄金股阶段性跑赢黄金，不代表未来收益。
交易日 · 统一人民币口径截至 待更新
G3数据待更新
黄金股对金价弹性
—60期滚动 Beta
基于共同交易日收益率计算，衡量黄金股相对人民币金价代理的历史敏感度，不使用固定“几倍弹性”假设。
至少30个共同观测值截至 待更新
G4数据待更新
517520 资金关注度
ETF最新行情—等待更新
基金份额—数据源待恢复
份额变化不等同于精确资金净流入，因此页面只展示“份额净增减”，不换算成未经核验的流入金额。
交易日 · 数据源待更新截至 待更新
成本环境代理—数据暂不可用
黄金/原油比上升通常意味着能源成本环境边际改善，但它不是矿企实际利润率。
低频基本面季度更新AISC · 产量 · 生产指引
只有取得可比、可追溯的公司或行业披露后才展示数值；当前不使用静态估算补齐。
指数估值与样本—滚动PE · 数据暂不可用
直接采用中证指数官网日度字段；历史分位和PB尚未稳定接通，不做推算。
MISSED, BUT IMPORTANT
建议补充的指标
这些变量能解释“为什么美元与利率有时失灵”，也是黄金框架里容易漏掉的部分。
10 年盈亏平衡通胀
—%把名义利率拆成“实际利率 + 通胀预期”，能区分通胀交易与真实紧缩。
VIX 风险温度
—温和上升通常强化避险需求；极端流动性冲击中，黄金也可能先被抛售换现金。
油价与地缘风险
— WTI油价上涨既可能推升避险需求，也可能抬高通胀和利率预期，是典型双刃剑。
人民币与中国溢价
— USD/CNY建议下一步接入上海金相对伦敦金溢价，它比单看汇率更接近中国实物需求。
后续二期
美联储利率路径概率
上海—伦敦金溢价
全球央行净购金
COMEX 期权偏度与隐含波动率
美国期限溢价 / 财政压力
DATA HYGIENE
每项数据，
都有自己的时钟。
指标组更新频率主要来源